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写在A股新低港股新高之际港股通的量变到质面

2019-01-11 21:48:15

  ✦ 1、A股港股

,一边火焰,一边海水本日的行情显得略显诡异,上证指数下跌0.9%,但是港股恒生指数却上涨0.48%,这一来一去,就是将近1.4%的区别了。

  如果我们把K线拉觉得这样流云流水的日子长,更加诡异的是,A股上证指数一路下跌,而港股恒生指数却一路上涨。

  上证指数走势:恒生指数走势:A股创业板指走势:年初至今,恒生指数上涨了13.7%,而上证指数下跌了1.64%,而A股创业板就更惨了,年初至今下跌了9.72%。

  近期港股的上涨,一方面受到外围市场上涨的利好,美国纳指,法国CAC40,包括韩国综合指数,都接连创出历史新高。

  另一方面则是受到大陆资金不断流入的影响。

  就拿今天来讲,港股通(沪)总共流入了30.63亿,港股通(深)总共流入了2.4亿。

  ✦ 二、港股通:量变到质变的转化香港的股市,有个外号叫“小3”市场,这是因为在过去的很长时间,港股的主要增量资金来源都是欧美机构资金,每天成交额大约30%来自这些机构资金,但是对于这些欧美机构来讲,香港也仅仅是其全球资产配置中的很小一部分,所以全球经济稍有动荡,选择都是丢卒保帅。

  但是从2014年互联互通开始以后,香港有了新的增量资金来源,那就是港股通。

  下图为港股通平均每日成交额(2014 年11月–2016年12月):从图中可以非常清楚的看见,南向资金占港股当日成交的比例越来越高,从刚开通的1%,到了16年底的8.5%,的时候超过了10%,而且这个数字在这几个月,愈来愈高。

  而这其实就是代表着港股增只有接受洗礼量资金的来源。

  而且这个趋势是一个非常长期稳定的趋势。

  港股通(沪)每日成交净买入金额:上图港股通(沪)逐日成交净买入金额中可以明显看出,在过了15年上半年所谓的港股大时期以后,沪港通交易冷却了很长一段时间,但是从2015年后期开始,尤其是当人名币在811突然大幅贬值之后,南向资金开始增加,到了16年下半年,这个资金量更是恐怖。

  而且沪港通开通至今,南向交易的逐日买盘净额均远高于北向交易。

  并且自从2014年11月推出互联互通之后,南向交易只有两个月录得净卖盘,相比之下北向交易则曾录得六个月的净卖盘。

  如果我们把沪港通和深港通的净流入相加,南向资金的量为4220.42亿,远远高于北向的2096.64亿。

  2016年12月5日,深港通开通,恒生小型指数中的很多股票都进入了深港通,虽然这些股票市值不高,成交量相比大盘股也略显平淡,但是这些小盘股中很多都估值低廉,并且成长性非常不错。

  所以如果算进落盘但是未成交的资金,港股通(深)的流入资金,自从2016年12月5日开通以来,从来都是净流入。

  而即便统计当日净成交额,也两日录得资金的净流出。

  比如下面这个优质小盘股,从12月5日之后持续获得大陆资金净流入,多的时候港股通下持有了公司已发行股本的8%,固然股价也是一路上涨。

  下面这两张比重也很能说明问题,2014年,内地投资者只占到了港股成交额的5%,2015年就占到了9%,这个如果算成增速的话那就是80%了。

  2014市场投资者占成交额的比重:2015市场投资者

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