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蒋光祥基金经理频奔私显示市场机制仍不成熟

2019-05-15 01:34:43 | 来源: 网络

蒋光祥:基金经理频“奔私”显示市场机制仍不成熟

基金经理的出走路径基本可分为“两步走”:步是行业内的“人往高处走”,比如中小基金公司的基金经理被大基金公司“挖角”;第二步则是由“公奔私”,或接受私募邀约,或单枪匹马自创品牌。

不少人认为,很多基金经理能够迈出第二步,是缘于A股这波牛市所给予的勇气,牛市当道,行情好,就容易迅速成功。但是,我们并不能就此得出,基金经理在熊市就安于现状。

相关数据显示,基金公司人员的频繁流动无论在牛市还是熊市都早已成为常态。在市场大幅下跌的2008年,基金经理变动大幅超越2007年牛市中基金经理的变动数量,创下历史新高。

基金经理“奔私”的背后,还有一个让我们不安的新背景,那就是近年来监管政策与业内均为此作出了实实在在的创新变革。比如,在新的法律法规鼓励下的事业部制改革、股权激励等,虽然卓有成效,但依然频见人才,特别是人才的流失,可见股权激励或事业部制也并非万全之策。

基金经理属于知识型员工,通常具有较高的精神需求,渴望自身工作成果被社会承认与投资人接纳,强调自我价值的实现与自身知识的获取与提高。如果将“钱”归结于他们奔私的原因,这并不公平。

客观来看,以往公募基金经理管理的资产、承担的风险收益与他们所获得的报酬严重不对称的情况,近年来有大幅度改观。不少基金公司拿出的激励计划相当有诚意,甚至加了杠杆:诸如鼓励基金经理购买一定金额自己管理的基金份额,公司同时也以相当大的比例来跟投,并将投资收益终都归该基金经理所有等。这不能不让我们思考在“钱”之外,还有那些因素在加速人才“奔私”的步伐。

公募面临众多的个人投资者,独立的投资理念容易受影响。投资者选择基金时,过度偏重于短期业绩,关注收益率而忽视风险;少数“老鼠仓”的行为,恶化了普通投资者在失意时的情绪体验,并容易将这种体验放大。

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